L’équilibre déjà fragile du Moyen-Orient a été secoué ce jeudi avec le lancement par Israël de l’opération militaire « Strength of a Lion ». Des frappes aériennes ciblées ont été menées contre plusieurs installations stratégiques iraniennes, notamment des sites liés au programme nucléaire, des usines de missiles balistiques et des infrastructures militaires sensibles. L’intervention israélienne intervient dans un climat de tensions croissantes avec Téhéran, accusé d’accélérer ses ambitions nucléaires.

Un changement majeur est en cours sur le marché obligataire japonais, et les banques centrales mondiales, y compris la Fed, y prêtent probablement une attention particulière. Pendant des années, la Banque du Japon a maintenu un système étanche sur les taux d’intérêt à long terme en procédant à des achats agressifs d’obligations. En conséquence, il détient désormais plus de 50% de toutes les obligations d’État japonaises, ce qui au total, vaut plus de 8 000 milliards de dollars. Mais cette emprise commence à glisser. Récemment, les rendements des obligations d’État japonaises à long terme sont en hausse, indiquant une pression croissante sur le marché et suggérant que la BoJ perd progressivement le contrôle sur la partie longue de la courbe. Avec une dette publique dépassant 260% du PIB, la Banque du Japon fait face à un dilemme politique complexe : resserrer sa politique monétaire au risque de freiner la croissance économique, ou maintenir des conditions accommodantes au risque d’attiser l’inflation et de déstabiliser les marchés.

Le premier trimestre 2025 marque un tournant notable dans la manière dont les investisseurs appréhendent la traditionnelle dichotomie entre valeurs de croissance (growth) et valeurs décotées (value). Cette évolution découle directement d’un contexte économique et géopolitique inédit.